八马茶业获IPO备案, 家族联姻织就近500亿元资本网 | 大鱼财经

近日，中国证监会官网发布《关于八马茶业股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》，意味着八马茶业赴港上市及“全流通”备案信息获得证监会确认。

八马茶业拟发行不超过2913.34万股境外上市普通股并在港交所上市。公司106名股东拟将所持合计4398.69万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所上市流通。值得注意的是，八马茶业的控股股东、实际控制人王文彬家族与安踏、七匹狼等泉州富豪圈进行联姻。

联姻泉州富豪圈

也许有人不知道八马茶业，但八马茶业实控人的亲家们家喻户晓。

据招股书披露，八马茶业的控股股东、实际控制人王文彬、陈雅静的女儿王佳佳，其丈夫是高力，控股高力控股集团有限公司及其关联企业。2020年8月，高力的父亲高仕军曾以65亿元身家登上胡润财富榜。

王文彬、陈雅静的另一个女儿王佳琳，其丈夫是周士渊，周士渊的父亲周永伟则是七匹狼男装的实控人之一。周士渊也是七匹狼实业董事长兼总经理周少雄的侄子。2020年，周永伟以28亿元身家入选胡润百富榜。

王文彬的儿子王焜恒与丁世忠的女儿丁斯晴结婚。丁世忠是鞋服品牌安踏集团创始人丁和木之子，安踏集团董事局主席，2025胡润全球富豪榜中，丁世忠以400亿元人民币蝉联厦门首富。

可以说，王文彬夫妇的三个孩子都是与富豪家族联姻，三位亲家身家合计近500亿元。

八马茶业、安踏、七匹狼、特步国际、九牧集团也是泉州富豪圈的顶流，内部热衷于联姻。

2024年6月，特步国际CEO丁水波的二女儿丁佳敏，还与七匹狼董事长周少雄之子周力源完婚，两人举办订婚宴时，还一度冲上微博热搜。这是泉州晋江另外两大富商家族及其管理企业的关系更进一步。此外，丁水波的长女丁利智在2020年与九牧集团创始人林孝发长子林晓伟结婚。

家族色彩浓厚

八马茶业执行董事及非执行董事分别为王文礼、王文彬、王文超、吴清标、王焜恒、王文龙，独立非执行董事分别为王岳飞、童娜琼、招敏慧。八马茶业的控股股东王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍根据一致行动安排有权于公司股东大会上行使或控制行使合共55.90%的投票权。

八马茶业是一个家族色彩非常浓厚的企业。其中，王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍为家族成员，王文彬、王文礼及王文超互为兄弟，陈雅静系王文彬的配偶，吴小宁系王文礼的配偶，王小萍系兄弟三人的姐妹。

据此前招股书披露，王文彬持股比例25.38%，王文礼持股比例20.38%，吴小宁持股5.24%，王文超持股2.3%，陈雅静持股1.95%，王小萍女士持股为0.66%。前述五人共计持股超五成。此外，天津长峰持股为6.8684%，天图兴华持股4.74%，南海成长持股4.14%，静远壹叁、成都新津分别持股3%，福建七匹狼及关联人士旗下实体，包括泉州百应、晋江百应成，分别持股2.61%、1.95%。

加盟渠道贡献过半营收

从A股“三战三败”到港股备案，八马茶业的上市路跑了十年。

八马茶业于2015年在新三板挂牌，但在2018年主动终止挂牌。2019年，公司启动深交所创业板IPO并接受监管辅导。审核过程中，监管机构对八马茶业的行业定位、盈利模式及加盟模式等方面提出疑问，包括其是否符合创业板定位的“成长型创新企业”。经过近三年的审核，公司最终于2022年5月撤回申请。2023年，八马茶业转战深交所主板并获受理，但半年后又一次主动撤回。

在A股市场折戟，八马茶业转战港股。今年1月，公司向港交所提交上市申请，由于递表六个月内未通过聆讯，根据港交所相关规定，八马茶业的招股书已自动失效。后续八马茶业可以通过更新招股书，再次“激活”上市程序。

7月17日，证监会一纸《备案通知书》为八马茶业“放行”。公司拟发行不超过2913万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市；106名股东拟将所持合计4399万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。这意味着屡败屡战的八马茶叶，终于拿到境外上市聆讯的“前置门票”，下一步只待港交所进行聆讯。

招股书显示，2022年、2023年以及2024年前三季度，八马茶业营业收入分别为18.18亿元、21.22亿元、16.07亿元；净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元。值得一提的是，2024年前三季度营收增速同比仅为0.95%。

八马茶业主要有直营、加盟和电商三大销售渠道，其中加盟门店对其营收的贡献最大。招股书显示，2022年至2024年前九个月，八马茶业向加盟商销售产品的收入占总营收的比重分别为50.2%、50.6%、49.7%。换句话说，加盟渠道贡献了公司近一半的收入，是妥妥的“营收支柱”。

截至2024年9月，八马茶业门店总数为3498家，其中加盟门店数量为3224家，占比约92%。对此，有投资者分析认为，八马茶业较为依赖加盟模式，可能导致管理难度增加、质量控制难等问题，这或许也是此前未能顺利上市的原因之一。

此外，较高的销售费用率也压缩了利润空间，对盈利能力构成挑战。销售费用方面，2022年、2023年以及2024年前三季度，八马茶业销售费用分别为6.17亿元、6.81亿元及5.20亿元，销售费用率分别为33.93%、32.08%及31.55%。

不过，其稳定的营收和利润表现，在茶行业中仍具有一定优势，若能成功上市，借助资本力量优化渠道管理和成本控制，八马茶业未来发展仍值得期待。

记者:刘瑾阳编辑:孙菲菲校对:汤琪